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2014年9月6日 星期六

貨幣政策救歐盟經濟

圖片連結:聯合新聞網

http://udn.com/NEWS/WORLD/WORS3/8916383.shtml

歐洲央行(ECB)4日宣布將三大利率調降0.1個百分點,並決定推出新刺激措施,10月起開始收購民間資產,希望藉挹注資金刺激歐元區經濟成長、避開通縮威脅。

歐洲央行(ECB)宣布,基準再融資利率從0.15%降至0.05%的歷史新低,銀行存放央行的存款利率從負0.1%降至負0.2%,邊際貸款工具利率由0.4%降至0.3%。

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低利率的問題是會出現流動性陷阱,利率無效,貨幣政策無效。

“流動性陷阱是為,在低利率情況下,人們預期市場利率將上揚債券價格上揚;因此貨幣需求變成無限大,一國央行所增供的貨幣多被儲存,再寬鬆的貨幣政策也無法改變利率水準,貨幣政策失敗。
(http://news.cnyes.com/20140827/鉅亨主筆室不要再迷信低利率了-071158730418410.shtml?c=deep)”
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除此之外,信貸風險與問題也會逐一出籠,可能造成下一場危機的發生。

“ECB總裁德拉基在記者會上宣布,ECB下月起將開始向銀行收購證券化貸款以及擔保債券,以協助釋出資金、促進歐元區境內的放款。”

安聯的首席經濟分析師 MichaelHeise 在 ECB 會議的前一天投稿《金融時報》指出,QE 其實是錯誤的決策,此舉非旦不能解救歐元區陷入日式通縮,恐怕反而會讓歐元區更深陷泥淖。(http://news.cnyes.com/20140905/FT-QE是風險的種籽-歐元區需要財政而非貨幣政策-212816443786910.shtml)

有趣的是,在保德信歐洲組合基金經理人吳育霖表示,雖然詳細政策要到10月才會出爐,但在預期心理作用下,預料歐股將獲短期支撐,歐元兌主要貨幣匯率料面臨壓力。(http://news.cnyes.com/20140905/降息-QE雙管齊下-歐股前景獲提振-145520798095510.shtml)

這倒是看好政策的有效性。

一個政策的宣告後總會有兩種或以上的看法,不過,既然中國、美國、日本都實施了,憑什麼歐盟不能實施呢?多數都看壞歐盟,但是反過來說,歐盟只是跟進幾個大國的腳步,讓歐元重挫,提升歐盟的廠商出口競爭力,這何錯之有?

至於金融資產問題,信貸危機才是歐盟央行要防範的!!

由於歐盟是多個國家所組成,每個國家的經濟特性不同,所以信貸風險需要歐盟央行去衡量,讓各國都可以安然且接受。因為一體俱榮,一體俱損。

我是看好歐盟政策,因為這樣的政策只是隨之步入,不然哪有競爭力。但同時,歐盟的其它配套應該要完善,歐盟國家的體質要增強,國家間還能夠配合,需要有共同的目標,不然,後續的金融問題還是會持續不斷發生的。